证监会周小舟：将加快REITs专项立法 研究推出公司型REITs

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7月6日，证监会债券部主任周小舟在“民生、消费、产业REITs发展峰会”上表示，经过三年多的试点实践，REITs发行、交易等各项制度初步经受住了市场检验，功能日益发挥、取得了积极效果。但随着常态化发行的深入推进，市场达到一定规模，亟需加快推进REITs专项立法。后续将在《公司法》《证券法》框架下，积极配合全国人大常委会法工委、司法部等有关方面加快推进REITs专项立法，按照优化契约型REITs、研究推出公司型REITs的思路，推动两类产品协同发展，为我国REITs 市场高质量发展夯实制度基础。

此前21世纪经济报道曾在《详解此轮公募REITs下跌始末》一文中着重强调了REITs专项立法的重要性。麻省理工学院CTL宁波中心主任郭杰群对21世纪经济报道记者直言，REITs有了专项立法才能“名正言顺”。

“历史经验反复验证，一个金融产品的健康稳定的发展离不开法律基础和税收政策。”郭杰群表示，目前受限于公募证券投资基金只能投资已上市的证券和资产支持证券（ABS），我国所谓的基础设施REITs公募基金只能借助ABS间接投资基础设施。他建议，应当加快就REITs立法，从法律上给予REIT规范投资，使得REITs可以投资各类有稳定现金流的基础设施项目，而不仅限于“已包装好”，但存在法律不规范风险的ABS。

周小舟所提出的“研究推出公司型REITs”也被认为具有较大意义。

据21世纪经济报道记者了解，目前国内公募REITs主要是契约型REITs，需要引入信托框架，受托人对REITs的资产进行托管，并与第三方签订协议，指定REITs管理人。国内公募REITs架构本质是“债”，有一定的存续期限。而美国REITs的组织构架主要是公司型，通过发行公司股份来融资，投资人以股利或买卖差价的方式获得投资收益。研究推出公司型REITs将推动国内REITs更接近国际REITs，促进国内REITs走向成熟。

据周小舟介绍，REITs试点取得积极成效，在服务经济高质量发展方面的作用日益突出。截至目前，证监会共批准首发及扩募产品33只，募集资金近1000亿元，回收资金带动新项目投资超5600亿元，资产范围覆盖产业园区、高速公路、仓储物流、污水处理、清洁能源、保障性租赁住房和新能源等十大领域，市场规模效应、示范效应日益显现。6月16日，首批4只扩募项目顺利上市，进一步发挥 REITs作为“资产上市平台”的长期战略价值和持续畅通投融资循环的功能。

周小舟表示，下一步，证监会将抓紧完善REITs信息披露体系，强化临时信披要求，提升披露频次、及时性，客观准确反映底层资产运营情况；加大力度推动社保基金、养老金、企业年金等配置型长期机构投资者参与投资，积极培育专业REITs投资者群体；研究推动 REITs 市场与香港互联互通，提升对外开放水平，引入境外投资者，推动REITs市场平稳健康运行。

（文章来源：21世纪经济报道）